• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Новости

Научно-учебный семинар "Моделирование финансовых рынков"

Во вторник, 25 сентября, состоялся очередной семинар лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту. Докладчик: Шипилов Михаил.

Во вторник, 25 сентября, лабораторией по финансовой инженерии и риск-менеджменту был проведен очередной научно-учебный семинар "Моделирование финансовых рынков".

 

Состоялось выступление Шипилова Михаила с обзором статьи "Bid, ask and transaction prices in a specialist market with heterogeneously informed traders" (Glosten-Milgrom, 1985). Была рассмотрена одна из классических микроструктурных моделей с ассиметричной информацией. Модель Глостена-Милгрома описывает дилерский рынок с двумя классами игроков - информированными и неинформированными (поставщиками ликвидности), а также специалистом (market maker), определяющим цену и производящем сделки. Основными результатами являются описание оптимальной стратегии определения цен покупки/продажи в ходе последовательных торговых периодов, цены при этом удовлетворяют мартингальному свойству. В рамках модели спрэд имеет смысл страховки специалиста при торговле с информированным игроком, при этом информация от информированных игроков постепенно усваивается рынком.

Презентация доклада: Glosten, Milgrom (1985).pptx

 

 Также состоялось выступление Андреева Николая с докладом на тему "Задача оптимального управления портфелем с учетом ликвидности рынка". Были рассмотрены основные предположения эффективного рынка, подход Кайла к измерению ликвидности рынка и распространенные подходы к моделированию влияния на цену. Была поставлена задача оптимальной ликвидации портфеля в духе подхода Альмгрена-Крисса с учетом функции транзакционных издержек общего вида. Приведены графики полученных результатов, дана их интерпретация. Также было дано краткое описание способа учета релаксации рынка в общей постановке.

Презентация доклада: Задача оптимального управления портфелем с учетом ликвидности рынка.pdf

 

Место проведения семинара: Москва, Научно-исследовательский университет - Высшая школа экономики, ул. Шаболовка, д. 26, корпус 4, аудитория 4322.