• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Гарантированный подход к инвестированию и суперхеджированию

Управление портфелем ценных бумаг относится к классическим задачам финансовой математики, которые допускают различные постановки, обычно использующие стохастическое динамическое программирование, где управляемым объектом является структура портфеля, а рынок описывается некоторым стохастическим процессом.

В Лаборатории ведется разработка альтернативного общепринятому подхода, - за основу берется неопределенность поведения рынка в будущем, а динамика рынка описывается одним из процессов заданного класса, который характеризуется исключительно предположениями о поведении траекторий, например, носителями условных распределений,  марковостью, заданными средними значениями.

Исследования ведутся в двух направлениях: хеджирование обязательств на рынке без издержек и инвестирование на рынке с функцией полезности общего вида и ненулевыми издержками. В обоих случаях гарантированный подход имеет игровую интерпретацию, где один из игроков – участник рынка (инвестор или хеджер), другой – рынок.

Преимуществом подхода является независимость от конкретной модели рыночной динамики, что особенно актуально в период кризисов и шоков на рынке. Полученный результаты позволяют утверждать, что при достаточно общих достаточных условиях задача может быть эффективно решена численно. Постановка в виде задачи хеджирования может также применяться в задаче ценообразования для определения справедливой стоимости производных инструментов вместо риск-нейтрального оценивания.


 

Нашли опечатку?
Выделите её, нажмите Ctrl+Enter и отправьте нам уведомление. Спасибо за участие!
Сервис предназначен только для отправки сообщений об орфографических и пунктуационных ошибках.